现在，Fitbit无疑是智能硬件领域里最热的一家公司。今天晚上，他们就要在纽交所挂牌上市了。

这家长期专注做智能手环的可穿戴设备制造商，将以每股20美元的价格发行 3657.5 万只股票，为公司募集 7.32 亿美元资金。IPO后，Fitbit 的市值将达到 41 亿美元。

尽管今年五月份Fitbit就传出申请IPO的消息，但直到今天正式宣布上市，这家公司才真正引起人们的注意。

而此时非常有趣的大背景是，苹果在今年用一块Apple Watch扛起了智能手表的大旗，华为、LG、三星、摩托、华硕、索尼、小米、腾讯也都紧跟其后，国内还有许多小的创业公司也投入了手表生产中。



在手表逐渐发热的现在，一家做手环的公司却踩着这个时间点宣布上市了。

所以，Fitbit到底是一家怎样的公司？

从2007年创建以来，经过8年时间的发展，Fitbit围绕手环构建了一条非常丰富的产品线，生产了包括Fitbit Zip, One, Flex, Charge, Charge HR, Surge等多款设备。

这些不同款的手环各有各主打的特性和场景，从侧重日常健身、积极健身到成果健身，每一款手环都集合了步数、距离、消耗卡路里数、时间、睡眠、运动、心率、来电显示、文字通知、音乐控制、定位等不同组合的功能，产品在价格上也覆盖了60美元到250美元（700——1200人民币）的价位区间。

而在产品销售方面，Fitbit 去年营收为 7.45 亿美元，净利润 1.31 亿美元，2014年的收入增长了将近175%，2015年的第一季度收入增长了超过200%。这家硬件公司的毛利率增长幅度也比较健康，在2014年平稳上升至了50%。在收入持续快速增长的同时，公司的利润和现金流也在稳步增长，2015年第一季度，他们通过营销产生了超过3000万美元的现金流。

IDC发布数据则显示，今年第一季度他们的出货量是 390 万台，占据全球可穿戴设备市场份额 34.2%，位居智能手环市场第一。排在Fitbit之后的是280万台的小米手环，占据了全球市场份额的24.6%。排在小米后面的则是Garmin、三星和Jawbone。这三家加起来的出货量都达不到小米手环的量，更不用说Fitbit。

而在总出货量上，小米手环用“搅局市场”的79元超低价格获得了600万台的成绩。根据纽约时报的报道，截止到今年三月份，Fitbit的总出货量则大约在2100万台左右，占据了美国市场份额的85%。

在智能手环这件事上，产品线能拉得这么长的，除了Fitbit几乎没有。而在拉长产品线的同时，Fitbit拿出手的成绩却并没有因此而受到精力分散的影响。他们用不同的产品覆盖了尽可能多的手环市场区间，而且每个区间做到的成绩加起来最终排到了行业第一。

用一句话总结，如果手环这块市场有一家公司真正“吃透了”，毫无疑问就是Fitbit。

但吃透手环市场真的足够了吗？

朱尼普研究公司的一份报告显示，消费者拥有的健康追踪类的可穿戴设备预计在2018年会增长3倍的数量，超过7000万。

而根据 IDC 的数据，可穿戴市场的增长速度超过全球消费电子市场的其他任何领域。2014 年，可穿戴设备的销售量是前一年的三倍，达到 1.92 亿件。预计 2019 年这个数字会达到 12.6 亿，这意味着在全球范围内还有 279 亿美元的潜在销售额。

从所处行业的大坏境来看，Fitbit的前景还是有增长空间的。红点投资人在解析 Fitbit上市S1文件时认为，市面上有无数团队在做针对性不同的运动追踪设备，但很少有真正大规模的公司存在。同做手环的 Jawbone 可能算得上是第二大公司，但他们面临很多内部的结构重组和员工离职的问题，而很多离职员工都去了 Fitbit。Nike 有潜力成为这个领域的第三名，但去年他们舍弃了 70 人的硬件团队，现在只做软件了。其他的产品都来自小团队，还有大量集中在众筹平台 Kickstarter 和 Indiegogo。从数量和市场占有率上来看 Fitbit 的优势显而易见。

但即使做到了这个行业里的第一，即使真正吃透了手环这块市场，Fitbit这次上市还是不免会被人看扁。彭博社在一篇报道里甚至要Fitbit警惕成为下一个黑莓，避免重蹈覆辙。

这种上市不被看好的原因其实很简单——就产品而言，手环在电子消费品里终究还是太“小”的一件东西，大家不把手环这款产品真正当回事。在国内的创业环境里也能感受到这种氛围——在13年左右做手环的厂商多如牛毛，现在能真正活下来的并没有几家。另一方面，从用户的角度来说，虽然Fitbit的出货量很不错，但有数据显示，大约有三分之一的用户在佩戴6个月后就把手环束之高阁，再也没用过。

但更主要的因素，或许来源于苹果。据Global Equities Research分析师的研究数据，Apple Watch的预定量有可能已经超过700万台，其中已经有250万台完成发货。虽然有不少华尔街投行调低了对Apple Watch出货量预期（比如KGI降低其预期到1500万台），但也有看好Apple Watch的，比如摩根斯坦利的Katy Huberty最近增加了她对Apple Watch第一年全球出货量的预期到3600万。

当苹果的Apple Watch带起手表热之后，产品形态比手表略低一级的手环自然很容易让人产生要“消亡”的感觉。Fitbit手环定位于700到1200元人民币的价位虽然跟Apple Watch产生了错位，但很有可能跟一些中低端智能手表重合。而功能更加强大的智能手表很有可能侵蚀掉手环一块很大的市场。

另一方面，小米用搅乱市场的79元超低价格虏获了不少低端市场。因此，Fitbit在抢夺用户手腕空间上面临的局势是，上有具有扩展性的功能更强的智能手表，下有价格更便宜的低端手环。

在这两方挤压下，Fitbit选择了直接登出一脚，“爷还是上市去吧”。

Fitbit未来的出路在哪？

从产品本身来讲，手表是一件更综合的计算设备。Apple Watch加入了视频拍照、消息提醒、IM等很多其他的功能，在处理用户的泛需求上，手表比功能单一的手环显然更有优势。

但更轻量的手环，如果去切专业的运动健身领域，或许会是一个不错的选择。这也是Fitbit目前能走的一步好棋。Fitbit上市后有可能会围绕手环讲一个关于专业运动和健身的故事，事实上，他们之前的一些动作也许就是迹象：
 

[]Fitbit早在2012年就推出过一款智能体重秤Aria；[/][]在2013年，他们还推出了加入小型OLED屏幕的健身腕带Force；[/][]在IPO前的3月份，Fitbit则花费超过1780万美元收购了个性化健身教学应用Fitstar。这款App能为用户提供量身定制的健身教程，为Fitbit引入大量的用户。[/]

从长远上来看，健身运动是有增量市场的，因为关注个人健康的人只会越来越多。Fitbit如果能通过内生性增长和发展生态链，围绕运动和健身打造一个完整的生态体系，扩大自己的潜在市场，前途还是非常开阔的。Fitbit也意识到了这一点，他们在招股书概要里提到，

我们估计，消费者2014年花在健康和健身服务上的费用超过2000亿美元，包括健身房和健康俱乐部的会员费、商业减肥服务以及消费者健康产品(例如减肥产品和膳食补充剂)。另外，IBISWorld估计，美国的企业健康行业规模也将从2014年的74亿美元增长到2019年的113亿美元。

根据NPD Group的数据，超过25%的美国消费者在智能手机上使用健身应用。谷歌也发布报告称，健康和健身成为了2014年Google Play中增速最快的一类应用。

用一个手环敲开健身运动这片蓝海，并非没有可能。可以与之类比的例子是Gopro。

本体是一家运动相机制造商的Gopro，最开始是靠卖相机赚钱。而在拥有可观的出货量之后，Gopro在去年七月份正式宣布IPO，当时他们的市值预计为30亿美元——这一数值甚至比现在Fitbit的41亿美元来得低。而经过近一年的发展，目前Gopro完成了以下这些事：
 

[]发布新款运动摄影机；[/][]邀请媒体大亨Zander Lurie任媒体高级副总裁，负责内容创作分发业务；[/][]14年头三个月，YouTube视频拥有了超十亿点击量；[/][]15年1月份，宣布跟视频直播解决方案服务商Vislink建立合作关系，试水电视直播；[/][]15年2月份，开始考虑推出配备高清摄像头的四轴螺旋桨直升飞机；[/][]15年4月中旬，推无线高清信号传输器，赶上视频直播的热潮；[/][]15年4月末，收购法国 VR 软件公司 Kolor；[/][]15年5月份，推六目摄像头布局VR内容，无人机则预计将在明年下半年面世；[/]

从运动相机开始，到媒体、VR、无人机、电视直播等等，GoPro在上市后从一家单纯的硬件公司扩展出了其他丰富的业务。现在的Gorpo正在努力长出一片属于自己的森林，而这片森林，是从最初运动相机里那一颗小小的摄像头开始发芽的。

Fitbit上市后，极有可能沿着这种发展策略，从一枚手环开始，尽力覆盖整个运动健身领域。

问题是，“手环”能够拥有“运动相机”这种想象空间吗？

如果Fitbit想成为下一个Gopro，他们需要解决的第一个难题是：怎么把“手环”变成像“运动相机”那样有潜力的产品。

Gopro以运动相机为核心开始布局，做法相对比较容易，因为运动相机本身能够从用户身上带回来一堆极限运动的内容，然后围绕内容再分发其他业务，就很顺理成章了。

难以产生内容的手环，面临的难度显然要高得多。

这方面，Fitbit能做的事情或许有这么几种：对接各种线上的健身健康应用，获取更多用户和数据；对接线下各大健身场所和运动场景，用手环连接更多的实体服务内容。想想如果Fitbit上市后花一笔钱收购Classpass这样的公司，是不是会擦出更多更精彩的火花？

无论如何，健身运动市场在未来会是一块广阔的空间。这块市场一定会需要或产生一家拥有软硬实力的综合型大规模公司。Fitbit的上市表明，他们想做这块市场里第一家这样的公司。